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保险如何应对“利差损”困境,你知道吗?

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  • 来源保监微课堂
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  • 2017-12-18 21:29:25
  • 保险 www.360caifu.com

人生是一次旅行。航行中必然会遇到从各个方面袭来的劲风,然而每一阵风都会加快你的航速。只要你稳住船舵,即使是暴风雨,也不会使你偏离航向。——西切威廉斯

本期主题



今天老师给我们出了一道数学题,你给我看一看。说小王卖货卖了10块钱,进货成本11元,问小王是赚是赔,金额是说少?

成本大于卖价的话,小王是赔钱了,金额应该两者做差。哎,你这道数学题让我想起来了寿险业务会面临的一种叫做“利差损”的困境。



“利差损”是什么?是说和小王一样赔钱了么?你快给我讲讲吧!


历史:

今天我们所说的“利差损”其实和小王的处境类似,也是说保险公司收入小于了成本。那么,保险公司的收入和成本是从哪里来的呢?


解读“利差损”

“利差损”是寿险业务可能面临的一个不利的处境,所以今天我们只分析寿险业务。


一方面,寿险业务主要是出售寿险产品,而出售保险产品也面临着要承担一部分成本。


大家都知道货币购买力会随着时间的推移而下降,今天的1块钱和10年后的1块钱肯定不能相提并论。比如说10年前我们可以用一块钱买个冰棒,现在估计只能买两小块口香糖了。

寿险合同往往是长期的,期限短则数年,长则数十年。保险公司使用了客户的资金,使客户失去了通过其他渠道投资保值甚至获利的可能性,所以往往会设定一定的收益率,对客户进行补偿。这个就是预定收益率也可以说是保险公司的成本。


另一方面,保险公司的收入既是保险资金的投资。保险公司将收到的保费通过多种渠道进行投资,赚取收益,弥补业务端的成本。


说到这,大家对“利差损”应该有了大致的了解。也就是保险公司给顾客的回报过高,超过了保险资金的投资收益,使得保险公司出现巨额的亏损最终影响保险公司的偿付能力,危机公司、客户和市场第三方参与者。

降息导致“利差损”困境

大家可能要问,保险公司不是频繁举牌上市公司,还可以投资不动产,从中获得很高收益?而且寿险产品的预定收益率也不是很高啊,为什么会出现“利差损”的问题?


其实,不管是房地产还是金融参股机构,这些时下最为眼热,不断冲关希望有所突破的投资领域,从1995年一直到2010年新保险法出台,一直是被严令禁止的。险资在当时能够投资的仅有银行存款、政府债券以及金融债券这三个主要的投资渠道。这样,银行存款利率毫无疑问成为了决定保险公司收益的重要因素。


打击来得很快,1996年5月起,中国人民银行进行了八次降息,一年期存款利率从10.98%降至7.98%。快速的降息打的国内稚嫩的保险行业晕头转向,找不到北。

面临如此大的冲击,很多以寿险为主的公司决定大幅度缩减,甚至做停寿险业务。但是,也有些公司得出了相反的结论。


他们认为什么呢?你想想,银行存款利率低了,而我们寿险产品的预定收益率高。这说明什么呢?


当然是寿险产品的吸引力高了啊!这样中国人民银行的降息行为有利于寿险业务的进行啊!会有更多人购买寿险产品,所以这就是做业务的最好时机!


乍看貌似有一些道理,但是这想法却很不全面,因为他们忽略了我们今天说的这个重要问题——“利差损”。哎!真的是事与愿违啊!

监管部门的“秘密武器”

面对频繁的降息,以及持续加大的利率风险,整个保险行业手足无措,除了停售毫无办法。肿么办?别慌,监管部门还有一个秘密武器——那就是“预定利率下调”!投资收益下降了么不是,我们无法扩大投资收益只有从另一端减少成本喽。


1997年11月7日,当时的保险业的监管部门——中国人民银行下发了《关于调整保险公司保费预定利率的紧急通知》,通知规定:“将人寿保险业务的保费预定利率上限向下调整为年复利4%至5.6%。


1999年,在第七次降息过后,刚刚成立一年多的保监会又将预定利率调整为不超过年复利2.5%,并严令各公司执行。这才稳定了局面,止住了寿险业务的严重亏损。使得整个保险行业松了一口气。

其实,并不是只有我们中国出现过由“利差损”产生大面积破坏的情况。在中国台湾地区、新加坡和美国等地都曾发生过类似的情况。这也算是保险行业在追求不断发展所必须经历的一个过程。

解读

1993-2004年一年期定期存款利率与寿险产品预定利率变动情况

时点

存款利率

预定利率

1993.7

10.98%

9%

1996.5

9.18%

10%

1996.8

7.47%

8.8%

1997.10

5.67%

7.5%

1998.3

5.22%

6.5%

1998.7

4.77%

4.5%

1998.12

3.78%

4.5%

1999.6

2.25%

2.5%

2002.2

1.98%

2.5%

2004.10

2.25%

2.5%


资料来源:魏华林、冯占军,《中国寿险业当前面临的利率困境及策略选择》,《经济评论》,2006年第4期。

造成”利差损“有两方面的原因,一方面是预定利率偏高,另一方面是投资收益偏低,上图是我国1993年到2004年定期存款利率和寿险产品预定利率变动情况,希望可以帮助大家对这段历史形成一个较为直观的认识。金融危机是导致保险公司的投资收益率低于寿险产品预定利率而导致利损差的常见原因之一。

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