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固定收益类产品2017年上半年度发行报告(平均规模减少,预期收益增加)

  • 作者: 选民
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  • 来源360财富
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  • 2017-07-18 09:55:05
  • 研究报告 www.360caifu.com

第一部分:固定收益投资市场要闻汇总

*2017630,财政部和国家税务总局联合发布56号文。新规明确,资管产品运营收入按简易计税方式征收3%的增值税,解决了140号文发布后一度困扰行业的一般计税方式下进项税抵扣的问题。同时,还将执行期限推迟半年至201811日。整体来看,56号文的发布对信托等资管产品的一些重要增值税问题进行了明确,意味着信托业务营改增又向前推进了一步。

*2017620, 中国银监会信托监督管理部主任邓智毅在“2017陆家嘴论坛”接受新华网采访时说:“信托登记平台计划在年内正式上线,我们争取往前赶,下一步还将会出台信托登记管理办法,这将让信披更加透明,流转更加便捷,也有利于投资者辨别真伪。” 信托登记平台计划在年内正式上线。

*2017524日,针对市场关于银监会发文重点检查信托违规拿地业务的消息,银监会相关负责人向《经济参考报》记者表示:“银监会相关部门4月中旬制定印发了《2017年信托公司现场检查要点》,供具体检查时参考。印发检查要点是现场检查的一种通行做法,仅用于指导具体检查项目,并非发布监管政策。”

201746日,银监会于46日向各家银行下发了《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》(下称“53号文”),对银行开展“四不当”专项治理工作。

*2017326日,金融投资报报道,随着 3 月进入倒计时,银行将首次面临央行 MPA 正式考核。对于中小银行而言,资本充足率和广义信贷指标能否达标的“阴影”逐渐逼近之下,如何在流动性、规模和利润三者之间取得平衡也成为艰难的考题。在市场人士看来,虽然中小银行理财规模可能会受到一定的冲击,但是由于市场上资产选择将增多,因此其整体收益或有一定上涨空间。

*2017310日,银监会发布《关于外资银行开展部分业务有关事项的通知》(下称“通知”),扩大了外资银行在国内业务开展范围。此举是中国银行业对外开放的新举措,未来银行业在综合化格局下竞争将更为激烈。不过短期内,对国内银行业不会构成颠覆性影响。

* 2017 3 2 日,银监会副主席曹宇在国新办新闻发布会上表示,银监会对理财业务非常重视,将进一步完善银行理财业务的规制建设,加强监管。一是要引导理财产品更多地投向标准化金融资产。二是要求理财产品与所投资产相对应,单独管理、单独建账、单独核算。三是严控期限错配和杠杆投资,不得开展滚动发售、混合运作、期限错配、分离定价的资金池理财业务,这个政策银监会一直很明确。四是严格控制嵌套投资,加强银行理财对接资管计划和委外投资的监管,强化穿透管理,缩短融资链条。

*2017 2 17 日,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订,并发布《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。主要内容为:一是上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股份数量

不得超过本次发行前总股本的 20%。二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于 18 个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的,不受此期限限制。三是上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

*2017 1 22 日,央行发布 2016 年金融市场运行情况报告。报告显示,2016 年债券发行规模同比增长,但增速有所下降;银行间市场成交量同比增长;货币市场利率中枢上行,债券收益率曲线整体上移;投资者群体进一步丰富,投资者结构更加多元化;利率衍生品交易量继续增加,互换利率震荡上行;股指下跌,两市成交量下降。

第二部分:2017上半年银行理财产品发行概况

1、银行理财产品季度发行总量


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

银行理财产品自2015第四季度以来发行量大幅增加,且发行量增长幅度也不断提高。截至2017630日,上半年共发行银行理财产品66354只,较2016年下半年发行总量54145增长2.55%,较2016年上半年同比增长42.05%

2、按收益类型统计银行理财产品发行


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

按收益类型统计银行理财产品发行,上半年发行的70.85%的银行理财产品为非保本类型,22.46%的产品为保本浮动型,保本固定型产品仅占新发产品总量的6.68%

3、按委托期限统计银行理财产品发行


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

按委托期限统计银行理财产品发行, 上半年发行的1-3个月产品发行数量占比最大为50.49%,其次为3-6个月,占比为27.04%,再次是6-12月,占比为16.19%;委托期限在一个月以内和12个月以上的发行产品数量较少。

4、按预期年化收益率统计银行理财产品发行

数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

按预期年化收益率统计银行理财产品发行,预期年化收益率在3-5%(含)的产品具有绝对优势,占发行总量的90.21%;预期年化收益率在5-8%(含)的产品占比为5.60%,因近期金融严监管、实际利率上升,二季度新发较多预期年化收益率在5-8%(含)的产品,其他预期收益率类的产品占比极低。

5、按基础资产统计银行理财产品发行


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

按基础资产统计银行理财产品发行,23.70%的产品投资在利率,22.16%的产品投资在债券;投资标的为股票、票据、信贷资产类的产品占比仅为3.03%2.48%2.06%;投资其他类别资产的产品占比为45.58%

 

第三部分:2017上半年信托产品发行概况

6、信托类产品平均每月发行规模&预期收益率


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

截至2017630日,上半年共发行信托产品3404只,总规模6078亿元,平均规模1.79亿元,平均预计年化收益率为6.38%。从上图可以看出自2015年到2016年第三季度信托类产品平均发行规模大幅增加,2016年第四季度以来信托类产品平均发行规模逐渐下降,2017年第二季度创新低。此外自2015年第三季度以来,平均预计收益率呈震荡下行走势,2017年第一季度平均预计收益率为6.24%,第二季度有所抬升为6.51%

7、按发行地统计信托产品发行(总规模前二十)


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

按发行地统计信托产品发行来看,北京地区发行数量、总规模都在各地区中排名第一;福州、天津、武汉平均发行规模分别为88784万元,60000万元、53716万元在各地区排名前三;兰州地区发行信托类产品的平均预计收益率为6.85%在各地区中居首位。

7、按受托人统计信托产品发行(总规模前二十)


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

按受托人统计信托产品发行来看,中航信托、云南信托发行信托数量、信托规模最大。华润深国投、兴业信托、安信信托平均发行规模占据三甲;吉林信托,中江信托,新时代信托、浙金信托平均预计收益率均在7%以上。

8、按类型统计信托产品发行


数据来源:WIND资讯、360财富私募研究中心

按类型统计信托产品发行来看,证券投资类信托发行数量最多为1472只,紧跟其后且发行数量大于100的为其他投资信托、贷款类信托、权益投资信托、组合投资信托、债权投资信托;股权投资信托平均预计收益率最高为6.62%、证券投资信托平均预计收益率最低为5.20%

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